交易所债券市场的交易结算流程大致包括四个步骤

（一）开户。债券投资者进入证券交易所参与债券交易，首先应选择一家证券经纪公司（交易所会员）办理开户手续，签订指定交易协议和证券交易委托协议，同时开立现金账户和证券账户。

（二）委托和申报。投资者可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式下达委托指令，委托交易所会员买卖债券。委托指令可以是限价委托或市价委托。委托指令进行竞价交易申报，上海证券交易所债券现券交易的申报时间是交易日的 9:15-9:25（开盘集合竞价），及 9:30-11:30、 13:00-15:00（连续竞价），债券质押式回购交易的申报时间是交易日的 9:15-9:25（开盘集合竞价），及 9:30-11:30、 13:00-15:30（连续竞价）；深圳证券交易所债券现券交易的申报时间是交易日的 9:15-9:25（开盘集合竞价），及 9:30-11:30、 13:00-14:57（连续竞价）、14:57-15:00（收盘集合竞价），债券回购交易的申报时间是交易日的 9:15-9:25（开盘集合竞价），及 9:30-11:30、 13:00-15:27（连续竞价）、15:27-15:30（收盘集合竞价）。

（三）交易达成。债券竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交。

（四）清算与交收。同时采用集中竞价交易和协议大宗交易方式的债券现券及质押式回购交易采用净额担保结算，即净额清算、担保交收。证券登记结算机构对投资者等各结算参与人的应收应付债券、资金进行冲抵轧差清算，并作为中央对手方承担担保交收职责。交易日 15:00 证券交易所收市后，证券登记结算机构根据交易所发送的成交数据进行清算，并将清算结果发送各结算参与人，T+1 日债券完成交收。